通裕重工一季度营收同比增1.34% 控股权“回归山东”挽救2024年净利颓势

大众网·海报新闻记者左翔济南报道

通裕重工（300185.SZ）近日披露的2025年一季报显示营收同比增1.34%，归母净利润3886.85万元，较上年同期亏损状态有所好转，但市场仍关注其长期盈利能力的恢复情况。根据该公司2024年财报显示，其营收与净利润呈现显著分化。报告期内，公司实现营业总收入61.54亿元，同比增长5.94%；但归母净利润仅4137.6万元，同比大幅下滑79.73%，归母净利润五连降，扣非净利润降幅更达87.69%。值得注意的是，2024年公司经营活动现金流由负转正，净额达2.24亿元（23年同期为-1.33亿元）。

业绩五年回顾：增收不增利毛利率下降

2020年至2024年间，通裕重工营收从56.88亿元稳步增长至61.54亿元，但盈利能力不佳，归母净利润从3.81亿元锐减至0.41亿元，销售毛利率更从23.78%跌至12.73%。报告期内，通裕重工基本每股收益为0.01元，加权平均净资产收益率为0.61%，经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元，上年同期为-1.33亿元。

控权变更：珠海国资委退出山东国资接盘

5月6日晚，公司公告控股股东珠海港集团拟以2.22元/股（较停牌前折价9%）向山东国惠资本转让15.50%股份，总价款13.4亿元。同时，珠海港集团将剩余4.83%股份表决权委托给国惠资本。此次控制权变更能否扭转颓势？公司公告表示，本次公司控制权拟变更事项不会对公司的正常生产经营造成不利影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形，本次控制权变更事项目前尚存在不确定性，广大投资者需注意投资风险，谨慎决策。

交易完成后，公司实控人由珠海市国资委变更为山东省国资委，标志着这家注册于山东禹城的风电企业"回归"属地管理。

行业"内卷"倒逼转型出海战略成关键

在2024年财报中，通裕重工方面以“残酷”形容当期国内外市场的竞争形势。通裕重工称，在当前行业内卷日益严峻的形势下，制造业面临着“不出海就出局”的发展压力。公司大变革后，海外市场的拓展上升为公司战略。

接下来，通裕重工一方面加快推进产品结构升级，促进企业转型。一方面加快高附加值产品和市场开发。依托大规格风电转子房的生产能力，加大海外市场和海上风电市场的开发。同时，积极开拓以抽水蓄能、飞轮储能为代表的新型储能配套产品市场。通过以上举措，稳定公司基本盘。